Azure增长75%,微软能否赶超亚马逊AWS

2019-06-26 20:11:00 作者:实亿国际安卓版  阅读:141 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 charmingkorean.com 收集整理

  摘要

  Azure和云计算让微软起死回生。

  截至2019年3月31日,MSFT 的资产负债表上有1,310亿美元现金,而12月17日的峰值为1,420亿美元。

  由于 Windows 业务提供了稳定的收益和现金流增长,云计算的复苏确实推动了该公司股票的复苏。

  刚公布的2019年第三季度收入增长了14% ,运营收入增长了25% ,每股收益增长了20% 。

  微软2019年4月24日收盘后公布了第三财季的19项收益,华尔街普遍预期每股收益为1美元,收入为298亿美元,收入同比增长5% ,收入增长11% 。

  实际业绩为每股收益1.14美元,营业收入305.7亿美元,实际年增长率分别为14% 和20% 。

  不过,引起我注意的是营业收入的增长,年增长率为25% 。

  目前对2019年第四季度的预估为1.18美元,截至今日,预计2019年第四季度收入将增长约326亿美元,增幅分别为4%和8%。

  2020年预计每股收益为5.00美元,收入为1,370亿美元,预计年增长率分别为13% 和10% 。

  从更长远的角度来看,运营收入增长:

  早在2000 / 2001年,史蒂夫 · 鲍尔默在微软的一次电话会议上说过一些有预见性的话。 他基本上是警告华尔街,由于上世纪90年代操作软件业务的长期增长有所下降,微软试图扩大Xbox和游戏业务,运营收入增长将明显放缓。

  当然,这花了很长时间,但营业收入增长已经回来:

  技术分析

  微软2018年10月的最高点是116.08美元,但是从那时起,微软的股票已经突破了这个水平。

  微软股价的回落预计将维持10月18日的高点在116美元附近。

  Azure

  微软 在过去几年中一直是表现最好的市场之一,包括2019年。在强劲的盈利报告和指引之后,微软股价上涨了近30%。对于那些还没有投资微软的人,你可能会认为你错过了。然而,虽然股票有一个强劲的运行,目前交易在历史高点,当一个看起来更远 - 比如五年 - 微软的股票很可能继续是一个强劲的表现。

  微软长期以来一直与其Windows操作系即服务商业。统和Office软件工具相关联。但是,虽然这些产品 - 尤其是Office 365 - 仍然是微软业务的重要组成部分,但微软未来有望超越的主要原因是更新,更高增长的业务,尤其是 Azure云 ,微软的基础架构。

  今天,微软正在与 AWS 竞争一份价值100亿美元的国防部合同。

  注意营业收入增长的表格。 这在很大程度上讲述了 Azure 和云计算的故事。

  晨星公司估计,Azure 在2018财年为微软带来了70亿美元的业务,约占上一财年总收入110美元的6.5% ,因此读者可以看到这个产品在未来有着巨大的增长和发展前景。 根据晨星公司的数据,Azure 在2018年以"惊人的92%"的年增长率增长,因此在2019年第二季度(12月18日)70% 的增长看起来有点疲软。

  在2019财年的前两个季度增长了76% 之后,Azure 在2019财年的第三财年同比增长了75% 。

  不过,事情是这样的: 读者应该预期 Azure 的增长会随着的推移而放缓。

  在12月18日的季度表现不佳之后,Windows OEM 在2019财年第三季度出现了不错的反弹。

  甲骨文显然错过了云计算的入口,或者至少这个数据库巨头仍在为云计算产品而挣扎,而微软和亚马逊仍然是这个被认为仍处于早期阶段的市场的领导者。

  微软的估值依然合理,资产负债表上仍有1310亿美元的现金,因此有足够的资金返还给股东。

  在最新的财报发布后,晨星公司将其"内在价值"估值从125美元上调至143美元。 基本上,晨星正在提高对微软的估值,以反映持续的增长。 从现在开始的一两年内,"内在价值"的估计很可能会高得多。

  最后一点:虽然没有太多媒体报道,但微软董事会要求鲍尔默退休,并在ValueAct于2013年4月收购其1%的股份时提拔了萨蒂亚?纳德拉(Satya Nadella),这一举动理应得到很高的评价。此外,比尔·盖茨的角色似乎被削弱了,或者至少他选择了退居幕后,这可能是为了让微软的商业模式发挥作用。

  20世纪90年代的科技增长巨头,如微软(Microsoft)、英特尔(Intel)(纳斯达克: INTC)、思科(Cisco)(纳斯达克: CSCO)和甲骨文(Oracle) ,坚持旧的技术和商业模式是有充分理由的,因为他们不知道未来科技的长期驱动力可能是什么,当未来真正出现时,旧的管理层有时不愿改变,如甲骨文(Oracle)和思科(Cisco)。微软董事会(在我看来)迅速采取行动,对公司进行了重新定位,它已经而且应该为股东带来丰厚的回报。

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  微软真正的优势在于,它不是一只“FAANG”股票,而且被排除在当前较高倍数的新兴成长型科技股之外。 索菲蒂是上世纪90年代的"原创强盗",成功地重塑了商业模式。

  智能云超越其他细分市场

  微软没有特别突破Azure的收入和利润,尽管它确实披露了Azure的增长率,上一季度的增长率高达73%,是微软任何产品中最高的。

  Azure是Microsoft智能云部分的一部分,该部分还包括内部部署服务器和软件以及企业咨询服务。智能云业务目前是微软最小的部门; 然而,智能云上个季度增长了22%,比其他任何一个都快。根据微软的指导,智能云可能会在下个季度迅速成为微软最大的细分市场:

  微软细分市场

  2019年第三季度收入

  2019年第三季度增长率

  2019年第四季度收入指导

  

  生产力和业务流程

  102.4亿美元   14%   105.5亿美元至107.5亿美元  
智能云   96.5亿美元   22%   108.5亿美元至110.5亿美元  
更个性化的计算   106.8亿美元   8%   108亿美元至111亿美元  

  数据来源:Microsoft Q3新闻稿和电话会议。

  微软目前是由地球上最大的公司 市值 ,但随着高增长的云段接管微软的最大的一个,它应该维持公司的十几岁的增长速度在未来几年,尽管它已经规模巨大。

  完整的产品开辟了市场

  首席执行官Satya Nadella在微软最近的电话会议上解释说 ,Azure不仅可以成为一项基础设施服务,还可以开辟全新的市场并使其能够销售其他产品:

  ...如果您查看我们的云堆栈,我们可以在基础架构,数据和AI,生产力和协作以及业务应用程序中应用。这又是非常独特的。因此,我认为大规模出现的是竞争差异化,这就是您在我们的数字中所看到的,但最重要的是,我认为您在客户动力中看到了这一点,我认为客户的成功是什么。今天的数字技术与科技公司的创新无关。它是关于世界其他地方利用技术进行创新,微软在这方面具有独特的优势。

  Nadella表示,除了内部数据中心服务器之外,微软能够为公司的整个数字转型需求提供一站式服务 - 基础设施,平台和软件即服务 - 是一项巨大的竞争优势。这使得微软能够更好地为其历史上具有低渗透率的行业提供服务,例如零售,医疗保健,制造业和金融服务。

  Azure也促进了创新

  此外,云正在为微软在未来增长行业(如物联网和边缘计算)中创新全新产品铺平道路。一年前,微软表示将在四年内投资50亿美元用于其物联网业务,并最近收购了物联网领导者 Express Logic 。

  微软还正在定制传统上为Azure云提供内部部署的现有平台和软件,例如其 Cosmos数据库 和云交付的Office和Dynamics版本,以及LinkedIn,GitHub,网络安全等新服务。

  Azure在2024年有多大?

  在电话会议上,分析师Mark Murphy询问管理层,Azure是否能够在几年内超越Office 365 Commercial作为微软最大的产品。首席财务官艾米胡德并没有拒绝这一主张,但也想指出微软的其他软件业务也有一个光明的未来:

  当然可以,但我不希望这真的减少这样一个事实:我们的座位业务有很大的空间,特别是在LinkedIn的业务应用程序中,我们正在进行的Power Platform工作。萨蒂亚提到了安全,身份和合规性,我们还有很大的空间继续增加该领域的价值和增长。

  这是主要云基础架构领导者的一大优势。云基础设施不仅实现了跨越式发展,而且每家公司能够在一站式服务中为其他云服务迁移的客户提供其他服务,这是一个巨大的优势。我不会感到惊讶的是,与其他大型云供应商一样,微软 在未来五年内继续超越市场,即使该公司超过 1万亿美元的市值 。

  本文作者:Brian Gilmartin,Billy Duberstein,美股研究社(公众号:meigushe)——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。

本文关键词:Azure , 增长 , 微软 , 能否 , 赶超 , 亚马逊

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